Pouzdana formula otpremnine povezuje knjigovodstvenu, korigovanu supstancijalnu i prinosnu vrijednost sa danom procjene, korekcijama i kontrolom pravičnosti.
Formula otpremnine ne daje samo broj koji se plaća kada član izlazi iz austrijske GmbH. Ona raspoređuje ekonomske rizike između člana koji izlazi, preostalih članova, društva i, u finansijski napetoj situaciji, njegovih povjerilaca. Knjigovodstvena vrijednost polazi od bilansa, ali često ne pokazuje ni skrivene rezerve ni buduću sposobnost društva da ostvaruje dobit. Korigovana supstancijalna vrijednost preispituje imovinu i obaveze prema jasno određenom ekonomskom mjerilu. Prinosna vrijednost usmjerena je na održive buduće rezultate i rizike njihovog ostvarivanja. Upotrebljiva klauzula zato prvo određuje svrhu svakog pojma vrijednosti. Zatim uređuje dan procjene, normalizaciju rezultata, finansijske dugove i likvidnost, imovinu koja nije potrebna za poslovanje, zajmove članova, opravdane korekcije, ponderisanje metoda i neuobičajene rezultate. Mješovita formula ne smije stvarati privid preciznosti tako što tačne pondere primjenjuje na nejasne polazne vrijednosti. Mora davati razumljiv rezultat kod različitih razloga izlaska i poštovati § 879 ABGB te minimalne granice pravičnog usklađenja interesa koje je razvila austrijska sudska praksa.
Izaberite sadašnju situaciju i najveću nejasnoću. Rezultat pokazuje koji dio formule treba prvo precizirati.
Već znate da želite poslati upit? Idite direktno na obrazac za upit.
Knjigovodstvena vrijednost po pravilu polazi od kapitala iskazanog u godišnjem finansijskom izvještaju. Lako se pronalazi i veže obračun za postojeću računovodstvenu dokumentaciju. Ipak, ona nije neutralna tržišna vrijednost. Istorijski troškovi nabavke, amortizacija, računovodstvene mogućnosti i postupanje sa interno stvorenim vrijednostima mogu dovesti do toga da ekonomski važna imovina bude iskazana nisko ili uopšte ne bude u bilansu. Moguća je i obrnuta situacija: pozitivan knjigovodstveni kapital ostaje iako je operativno poslovanje izgubilo sposobnost zarade.
Korigovana supstancijalna vrijednost ponovo razmatra pojedinačnu imovinu i obaveze prema ekonomskom mjerilu određenom u klauzuli. Tako se vide skrivene rezerve u nekretninama ili udjelima, ali i skriveni tereti, potreba sanacije i obaveze koje bilans ne pokazuje u punoj ekonomskoj težini. Metoda je posebno korisna za društva sa mnogo imovine i kao kontrolni obračun. Sama ipak ne odgovara koliko vrijedi funkcionalno društvo kao cjelina zbog prihoda koje može stvarati u budućnosti.
Prinosna vrijednost izvodi vrijednost preduzeća iz održivih budućih rezultata. Potrebno je zajedno posmatrati prethodno poslovanje, vjerodostojan plan i rizike. Posebno dobra godina nije automatski trajna, kao što jedna slaba prelazna godina ne mora određivati budućnost. Oblast otpremnine, istupanja i isključenja smješta vrednovanje u cijeli postupak izlaska. Pojam otpremnine u pojmovniku objašnjava osnovnu ugovornu funkciju.
Nijedna metoda nije potpuna bez dana procjene. Društveni ugovor treba odrediti da li se vrijednost veže za vršenje prava preuzimanja, prijem izjave o istupanju, smrt, odluku o isključenju ili drugi jasno određen događaj. Taj dan odlučuje koja imovina, struktura finansiranja i očekivani prinos ulaze u obračun. Treba uskladiti i kome ekonomski pripada rezultat ostvaren do tog dana te kako se postupa sa dobiti koja se raspodijeli kasnije.
Osnova podataka redovno obuhvata više godišnjih izvještaja, aktuelni međubilans, poslovni plan, bankarske i finansijske dokumente, podatke o važnim ulaganjima i popis imovine koja nije potrebna za poslovanje. Ugovor može odrediti ko priprema dokumente, kakav kvalitet moraju imati i koja objašnjenja ih prate. Tako se sprječava da jedna strana bira samo brojeve koji podržavaju njenu omiljenu metodu.
Potrebno je urediti i činjenice koje postanu poznate poslije dana procjene. Korisno je razlikovati informacije koje samo bolje objašnjavaju stanje koje je tog dana već postojalo od događaja koji su nastali tek kasnije. Prva grupa može pojasniti vrijednost na određeni dan. Druga ne treba ulaziti bez posebne ugovorne osnove. Kontrolna lista za otpremninu i izlazak pomaže da se potrebni dokumenti prikupe pregledno.
Prinosnoj metodi potreban je održiv rezultat. Jednokratni troškovi spora, vanredna šteta, prodaja osnovnog sredstva ili vremenski ograničen veliki posao ne smiju se bez provjere prenijeti u budućnost. I netržišno niska ili visoka naknada članu koji je direktor, privatni troškovi na teret društva i poslovi sa povezanim osobama mogu tražiti korekciju na tržišne uslove. Normalizacija ne služi stvaranju idealne godine, nego prikazu ponovljive ekonomske snage.
Klauzula treba urediti posmatrani period, ulogu planiranja društva i objašnjenje značajnih odstupanja od plana. Kruti prosjek prošlih godina može podcijeniti rastuće društvo. Nekritički prihvaćen plan može ga precijeniti. Pouzdan pristup povezuje dokumentovane prethodne rezultate sa jasnim pretpostavkama o prihodima, troškovima, ulaganjima, zaposlenima i finansiranju. Ako postoji više planova, nalog za procjenu treba reći koji se koristi i zašto.
Korekcije moraju djelovati simetrično. Ako se izuzmu jednokratni rashodi, moraju se izuzeti i jednokratni prihodi. Ako se naknada članu zamijeni tržišnim iznosom, treba uvažiti povezane kadrovske i organizacijske posljedice. Izvještaj o procjeni treba navesti svaku korekciju, početni broj, razlog i uticaj. Time rezultat ostaje provjerljiv i ne može se neprimjetno pomjeriti nizom malih prilagodbi.
Mnoge prinosne metode prvo izračunaju vrijednost operativnog preduzeća. Za otpremninu je potrebna vrijednost kapitala. Formula zato mora imati izričit most. Treba odrediti koji se kamatonosni finansijski dugovi oduzimaju, koja slobodno raspoloživa suvišna likvidnost dodaje i kako se tretiraju leasingu slične ili druge finansijske pozicije. Bez dosljedne definicije isti dug može uticati na održivi rezultat, a zatim biti ponovo oduzet.
Imovina koja nije potrebna za poslovanje razmatra se posebno. Nekorištena nekretnina, portfelj vrijednosnih papira ili udio u drugom društvu može biti vrijedan, a da ne doprinosi operativnom rezultatu. Ako pozicija nije obuhvaćena prinosnom vrijednošću, njena neto vrijednost može pripadati mostu do kapitala. Porezi, troškovi prodaje, tereti i povezani dugovi ne smiju se zanemariti. Korigovana supstancijalna vrijednost ovdje služi kao važna kontrola.
Zajmovi članova nisu automatski kapital niti automatski dio vrijednosti udjela. Dokumenti moraju reći da li potraživanje po zajmu ostaje posebno, prenosi se sa udjelom, ima podređen položaj ili ulazi u obračun otpremnine. Kamata, dospijeće, stanje otplate i osiguranje utiču na odgovor. Oblast promjene kapitala i razvodnjavanja daje kontekst finansiranju. Kontrolna lista za provjeru ugovora smješta formulu u cijeli društveni ugovor.
Skrivene rezerve često izazivaju spor kada klauzula upućuje samo na računovodstvene brojeve. Nekretnine, starije mašine, udjeli i određene nematerijalne pozicije mogu vrijediti znatno više od bilansnog iznosa. Pažljiva klauzula navodi šta se ponovo procjenjuje, koje mjerilo važi i kako se uzimaju u obzir skriveni tereti. Ne treba automatski u cijelosti dodati svaku skrivenu rezervu ako su troškovi prodaje, porezi ili pravna ograničenja ostali neispitani.
Umanjenje zbog manjinskog udjela ili dodatak zbog kontrole ne slijedi automatski iz procenta udjela. Otpremnina kod ugovornog prava preuzimanja nije isto što i slobodno pregovarana tržišna prodaja. Umanjenje zato treba primijeniti samo kada ga ugovor jasno predviđa i kada je njegova funkcija objektivno opravdana u konkretnom modelu. Isto važi za umanjenje zbog slabe utrživosti ili zavisnosti od određene osobe. Različiti nazivi ne smiju isti nedostatak računati više puta.
Rezultati vezani za konkretnu osobu takođe traže provjeru činjenica. Ako poslovanje mnogo zavisi od člana koji izlazi, treba utvrditi koji odnosi sa klijentima, znanje i ugovorne obaveze ostaju u društvu poslije dana procjene. Paušalno umanjenje zbog ključne osobe može biti pregrubo. Razumljivije su konkretne pretpostavke o primopredaji, trošku zamjene i zadržavanju klijenata ili zaposlenih. Izvještaj mora pokazati gdje te pretpostavke utiču na vrijednost.
Mješovita formula može povezati prinosnu i korigovanu supstancijalnu vrijednost. Ponderi trebaju slijediti poslovni model. Održivi prihod može biti posebno značajan u savjetodavnom društvu sa malo materijalne imovine. Korigovana imovina može zahtijevati veći značaj u društvu koje drži nekretnine. Knjigovodstvena vrijednost može biti jednostavna kontrolna veličina, ali se ne smije predstaviti kao da je jednaka ekonomski korigovanoj supstanci.
Koridor može ograničiti ekstremne rezultate. Klauzula može koristiti definisanu supstancijalnu veličinu kao donju granicu ili gornjom granicom ublažiti pretjerano optimistične planske efekte. Koridor pomaže samo ako su polazne vrijednosti pouzdane. Donja granica zasnovana na neprovjerenom knjigovodstvenom iznosu ne štiti pouzdano od ekonomski znatno preniske otpremnine. Gornja granica ne smije prinosnu metodu pretvoriti u račun koji nikada stvarno ne utiče na iznos.
Prije usvajanja formulu treba izračunati sa prethodnim brojevima i više zamišljenih slučajeva: stabilno poslovanje, godina gubitka, visoka likvidnost, veliki finansijski dug, rezerva u nekretnini, smrt člana i prinudno isključenje. Testovi otkrivaju dvostruko računanje, preveliku zavisnost od jedne godine i napetost između isplate i opstanka društva. Oblast prava preuzimanja i nasljeđivanja pokazuje koje razloge izlaska treba povezati sa formulom.
Ugovorna ograničenja otpremnine jesu moguća, ali nisu neograničena. § 879 ABGB i praksa austrijskog Vrhovnog suda zahtijevaju provjeru ako klauzula može povrijediti obavezna pravila ili minimalnu pravičnost između člana koji izlazi, preostalih članova, nasljednika i povjerilaca. Iz toga ne slijedi da je svaka knjigovodstvena formula nevažeća niti da je svaka prinosna vrijednost pravična. Bitni su tekst, razlog izlaska, ekonomski učinak i cjelokupna ravnoteža interesa.
Posebno su osjetljivi slučajevi u kojima član ne bira slobodno izlazak. Ograničenje na knjigovodstvenu vrijednost u insolventnosti može znatno smanjiti vrijednost dostupnu povjeriocima. Smrt ili isključenje takođe mogu zahtijevati drugačiju ocjenu od dobrovoljne, pregovarane prodaje. Formulu zato treba posebno testirati za svaki razlog i za svaki predvidjeti ekonomski odbranjiv rezultat, a ne samo jedno opšte obrazloženje.
Zaštita društva od isplate koja ugrožava nastavak poslovanja opravdan je cilj, ali umjetno niska vrijednost nije jedini alat. Dospijeće, razumne rate, kamata i osiguranje mogu urediti likvidnost bez prikrivanja stvarnog pitanja vrijednosti. Kontrolna lista za prava preuzimanja i nasljednike pomaže obuhvatiti razloge izlaska. Kod izmjene ugovora treba planirati odluku, notarsku potvrdu i upis u sudski registar prema §§ 49 i 50 GmbHG.
Dobra formula treba provediv postupak. Ugovor treba odrediti ko priprema prvi obračun, koje podatke dobija član koji izlazi, kako postavlja pitanja i kada se imenuje nezavisni stručnjak za procjenu. Treba razdvojiti sporne činjenice, procjeniteljske pretpostavke i pravna pitanja. Procjenitelj može utvrđivati ekonomske vrijednosti, ali ne odlučuje automatski konačno o svakom pravnom sporu ako mu ugovor valjano nije dao takvu funkciju.
Postupak treba obuhvatiti rokove za dokumente i izjašnjenje, sukobe interesa, zamjenskog procjenitelja, raspodjelu troškova i ispravku očiglednih računskih ili prijenosnih grešaka. Nesporni iznos može dospjeti nezavisno od preostalog spora ako je to ugovorom uređeno. Tako se cijela isplata ne zadržava samo zato što je jedna pretpostavka ili jedna imovinska stavka još sporna.
Na kraju se formula, pravo preuzimanja, prenos udjela, zajmovi članova i način plaćanja moraju čitati kao jedan sistem. Svaku izmjenu treba testirati i prema položaju nasljednika, finansijera i preostalih članova. Oblast provjere društvenog ugovora objašnjava taj širi pregled. Kontrolna lista za pripremu izmjene uređuje odluku, notarsku formu i registarski korak.
Ne. Knjigovodstvena vrijednost nije načelno zabranjena. Klauzulu treba ocijeniti prema razlogu izlaska, ekonomskom učinku i rasporedu interesa. Znatno preniska otpremnina posebno je osjetljiva kod prinudnog izlaska ili kada su u insolventnosti pogođeni povjerioci. Treba uvažiti § 879 ABGB i granice pravičnosti iz sudske prakse.
Knjigovodstvena vrijednost u pravilu preuzima bilansne iznose. Korigovana supstancijalna vrijednost ponovo razmatra imovinu i obaveze prema ekonomskom mjerilu iz ugovora. Tako se mogu pokazati skrivene rezerve, skriveni tereti, imovina izvan poslovanja i troškovi prodaje.
Metoda treba reći da li prvo računa vrijednost operativnog preduzeća. Poseban most zatim uključuje finansijske dugove, suvišnu likvidnost i odvojeno procijenjenu imovinu koja nije potrebna za poslovanje, kako bi se dobila vrijednost kapitala. Definicije moraju spriječiti dvostruko računanje.
Umanjenje ne proizlazi automatski iz veličine udjela. Treba ga koristiti samo kada je jasno predviđeno ugovorom i objektivno opravdano u konkretnom modelu otpremnine. Preklapajuća umanjenja ne smiju isti nedostatak računati dva puta.
Provjera je korisna nakon značajne promjene poslovnog modela, imovine, finansiranja ili kruga članova. Važna je i prije konkretnog prava preuzimanja, nasljeđivanja ili ulaska investitora. Formulu treba testirati stvarnim prethodnim podacima i u više različitih scenarija izlaska.
Provjera i jasno uređenje društvenog ugovora za GmbH u Austriji.
Kontakt